草甘膦行业消化产能增量 行业业绩有望上升

　　目前国内草甘膦行业持续开工及可能复工的企业为22家，总产能61万吨。行业平均开工率78.2%，月环比上升1.7%。12月开工率小幅度上升。大厂开工率上升至99.5%（+2.6%）;小厂开工率上升至54.1%（+0.6%）。企业均处于盈利区间。行业复苏持续，优势企业盈利良好。估计2012年累计产量41万吨，同比上升约40%。

　　目前草甘膦价格为34，000元/吨。同比上涨42.3%，月均价环比下滑3.6%，同比及环比涨幅下降。草甘膦价差持续维持较高水平，原料成本下降，下游需求增长将在2013年继续带动企业利润上升。预计2012年四季度企业业绩将环比明显上升。

　　10月中旬至今，人民币升值约1.1%。草甘膦原粉除中国企业和孟山都之外已无供应，中国口岸的原粉离岸价是全球定价基准，所以汇率因素直接助力国内草甘膦企业实现价格上升约400元/吨。中国草甘膦企业拥有全球定价权，直接受益于人民币升值，这在化工品中是比较少见的。