2013年鱼粉需求能否重复昨天的故事？

　　进入2013年以来，鱼粉市场整体走势为“N”字型。在1月份之后鱼粉价格由13000元/吨一路下跌至12000元/吨，在3月底受到秘鲁鱼粉外盘上涨刺激，开始发力上行。上涨至12500元/吨的价位之后，一直在整个4月份都保持稳定。4月底秘鲁公布配额为205万吨，低于原先市场炒作预期，鱼粉价格再度下跌。今年上半年完全可以说是鱼粉供应方的单边市场，鱼粉供需博弈心态更加强烈，并且已经进入5月中旬，往年的饲料企业采购高峰还没有到来。部分鱼粉贸易商出现焦急心态，出货意愿走强，不断拉低鱼粉成交区间。究竟为何，2013年的鱼粉市场没能重复2012年的故事?

　　一、秘鲁鱼粉短缺炒作使得饲料企业早有准备

　　根据静书在2月初做的调查显示：饲料企业朋友们，大家鱼粉备货到什么时候? (单选)结果显示，57%的网友选择没有备货，随买随用;12.24%的网友选择备货1-2个月的用量;20.41%的网友选择备货3-4个月;10.2%的网友选择备货半年左右。本网参与调查的饲料企业以中小型饲料企业为主，该数据代表了中小饲料企业的鱼粉备货情况。国内几大水产饲料企业备货情况应当是相对充足的状况，无论是在山东建立鱼粉储备基地或是直接大量采购山东国产鱼粉，正是因为对2012年5月份鱼粉采购高潮的警醒，才更使得2013年饲料企业在鱼粉配额极度唱空的背景下做得有备无患。然而以上数据并不代表饲料厂整体库存充足，只能说相对大型饲料厂早有准备，而部分中小型饲料厂策略随机，更倾向于相对低价的替代品。这便成为2013年饲料厂博弈的基础。

　　二、鱼粉供需双方博弈心态加剧

　　根据静书跟踪的港口鱼粉消费数据来看，2011、2012年鱼粉需求大增均是从5月份开始的，然而今年5月份港口并未出现鱼粉贸易商预期的采购高峰，港口鱼粉出货一直保持清淡。如果说2012年5月份那场轰轰烈烈的鱼粉采购高潮成为直接推动了鱼粉价格上涨，那么今年5月份还未出现的大量采购现象成为鱼粉价格下降的推手。静书认为，这其中无不体现了鱼粉供需双方的博弈。按照常理，国内进口鱼粉价格将跟随鱼粉外盘上调鱼粉价格，国产鱼粉以及替代品也将有所上行。然而自2012年10月份秘鲁81万吨配额出台之后，尽管鱼粉外盘一度冲天，进口鱼粉急剧走高，饲料厂并没有出现大量集中“买涨”行为，而是相对理性，分批、按需、多元的采购方式。这不得不说是我们饲料企业的进步。同时，在静书从贸易商处了解到，往年同饲料企业了解鱼粉库存的时候多少能得到一些信息，而近年来饲料企业鱼粉库存多少变得越来越难以知晓。

　　三、饲料企业采购资金受限

　　在整个饲料原料市场方面，就目前情况来讲，植物蛋白价格较年初有不同程度上涨，此番涨幅最大的并非豆粕，而是棉菜粕。其他玉米、乳清粉价格相对年初表现小幅下跌。

　　豆粕：山东日照43%蛋白成交在3850-3860元/吨;较年初涨40元/吨;

　　棉粕：山东夏津40%蛋白报价2850元/吨，较年初涨450元/吨;

　　菜粕：湖北36%蛋白菜粕报价2850元/吨，较年初涨450元/吨;

　　玉米：鲅鱼圈港口14.5%水分收购价2310元/吨，较年初跌50元/吨;

　　乳清粉：上海港低蛋白报价7800-8100元/吨，较年初跌400元/吨。

　　尽管原料市场表现出的是涨跌不一的情况，然而在养殖行业不景气的背景下，目前饲料原料的价格对饲料企业来说不算轻松。以及在人工、石油、物流方面的成本增加，均成为饲料企业采购资金的压力。(物价年年涨，但是静书觉得2013年以来的物价上涨尤为明显，我能说我前段时间买了两个土豆就要5块钱么)

　　四、养殖行业不景气为根源

　　2013年以来，南方水产养殖复苏较慢，特别是在清明期间，南方多阴雨天气使得投苗高峰延迟至5月份。5月份珠三角地区40头对虾27元/斤，相比年初上涨了50%。价格上涨的因素中供应较少以及H7N9流感成为主要推动因素。水产养殖对鱼粉需求还未上量，乃是制约鱼粉终端采购的根源。同时，家禽、生猪养殖一直处于低迷状态，部分饲料企业饲料销售受到影响，4月份相比去年同期减少10%-20%左右。

　　五、国产鱼粉供应的不确定性

　　2012年10月份左右，国产鱼粉厂进入生产高峰期，尽管当时静书了解到的信息是鱼资源相比往年减少了三分之一左右。由于对2013年上半年鱼粉价格看好，部分饲料厂、中间商、鱼粉厂囤积部分鱼粉库存待涨。然而进入2013年以来，鱼粉价格并没有出现预期的上行态势，并且在配额205万吨出炉之后，鱼粉需求市场明显“松”了一口气。在鱼粉价格开始高位走低的情景下，部分囤积的鱼粉开始往外出售，4月份以来这种情况增多。静书了解到的是国产鱼粉库存较少，且相对集中，然而由于国产鱼粉库存难以准确统计，不确定性也在侧面补充了一部分饲料企业的需求。

　　综上所述，2013年上半年的鱼粉市场单边演绎，鱼粉需求终端理性操作，终使得鱼粉库存偏低而价格未涨。另外，静书将在本周作出秘鲁本次捕鱼港口分析报告，供各位参考，敬请期待。