“三夏”进行中农机板块如何投资

　　目前，“三夏”工作已全面展开，而农业部之前也发布公告称机具投入总量要稳中有增，提高我国农机化率。

　　据悉，今年《2013年农业机械购置补贴实施指导意见》下发了首批200亿元的指标，同比增长53.8%，预计全年补贴额有望超过250亿，同比增16.3%，并将继续向玉米收获机、大马力拖拉机、棉花收获机等倾斜。

　　随着近期市场的下跌，包括吉峰农机、一拖股份的股价都出现了下跌，而新研股份的股价则不跌反涨。

　　那么，目前该如何看待农机板块的投资机会？

　　农业传统旺季来临

　　“当下正值小麦收获、秋作物种植之际，农作物种子、化肥、农药、农机等各种农产品需求量大幅攀升，涉农企业传统的旺季已然来临。受其影响，农业机械板块整体走势尚好，相关企业股价表现正常，盈利能力或在6月份财报中得到体现。不过，近期大盘整体走势不容乐观，农业机械股很难出现逆势上涨的行情，后续涨跌仍需观察。”中投顾问机械行业研究员谢家宸在接受第一财经日报《财商》记者采访时表示。

　　他认为，理论上讲，机械化是我国农业发展的重要方向，农机普及程度将会进一步提升，行业巨大的市场容量将会得到有效释放。不过，农机的推广与农民营收有重要关系，机械化给农业、农村、农民所带来的负面影响不容忽视。

　　技术落后、投入较高、自动化较低等都将成为制约农业机械行业健康发展的重要因素，行业的发展前景与我国“三农”问题能否得到根本解决有重大关联。

　　据介绍，农机板块也从属于新型城镇化这个大的概念之中，当前我国农机制造存在集中度低、小企业多、上规模企业少的问题。而在新型城镇化之下，随着越来越多的人口来到城镇，那么农村的农业机械化程度要求势必越来越高。

　　农机股短期增长恐难乐观

　　目前来看，在A股上市的农机类公司并不多，涉及的领域包括玉米机、拖拉机、农用水泵等。

　　2012年，我国玉米机收率仍仅为40%左右，远低于小麦的91.1%（2011年）和水稻的69.3%（2011年），未来发展空间较大。此外，今年农机购置补贴也向玉米收获机倾斜。

　　玉米收获机主要有背负式、自走式、玉米割台3种机型。分析人士认为，目前这三种不同机型的玉米机各有市场，但从长期来看小型机的可靠性和作业效率都不尽如人意，随着市场的成熟，大部分将逐渐为更加经济的大四行机替代。

　　由于对大四行机行业发展的看好，以及自身技术、经验的积累，国内玉米收获机纷纷进入大四行机市场。各大厂商纷纷大力推动发展大四行机，后起之秀也踊跃挤入生产大四行机的第一阵营，以分得一杯羹。

　　招商证券发布的研报显示，虽然行业增速仍然较快，但随着各大厂商产能陆续释放，预计行业竞争将会更加激烈，价格很难有上升空间，在各类成本上升的情况下，盈利能力将体现在规模和成本控制上。

　　新研股份是玉米机行业唯一的上市公司，公司发布的一季度财报显示，其营业收入为1233.84万元，同比增长11.03%。分析人士认为，玉米机的发展成为公司今年高速增长的重要推动力之一。

　　和玉米机行业一样，拖拉机行业目前也只有一拖股份一家公司。

　　随着小拖拉机保有量的增加，行业需求向大型化升级，大中型拖拉机需求显着快于小型拖拉机，小型拖拉机以更新需求为主。

　　招商证券发布的研究报告称，由于用户群由单个主体逐渐向合作社、农机大户转移，消费理念日趋理性，对品牌、价格、售后服务更加权衡考虑，因而利好具备品牌、销售售后网络优势的品牌厂商发展。

　　该券商认为，国外巨头和民营企业也看好这一趋势，正在快速布局和加入，主要拖拉机生产商均新推出大功率产品加入竞争，随着产能的释放，预期大型拖拉机竞争将会加剧。

　　一拖股份大轮拖业务收入占比达40%以上，市场占有率35%左右，稳居行业首位，将充分受益于农用拖拉机大型化趋势。据公司年报，其2012 年大轮拖增速达50%。

　　此外，农用水泵虽然也属于农机板块，但与其他农机存在比较大的不同：价值低，一般单价在200~600 元之间；一般使用寿命在2000 多个小时，2~3 年就会更换（一般不会维修），每年更新需求占总需求60%~75%左右。

　　分析人士认为，农用水泵更像是消费品，而不是资本品，所以应该关注其保有量的增长。随着农田水利建设的推进以及农村生活水平的提升，农用水泵的总保有量将会不断提升，从而使行业能够保持平稳增长。

　　新界泵业主要产品为潜水泵、路上泵以及空气压缩机等，2012年公司水泵产量为237万台，市场占有率3%~4%，为国内农用水泵龙头。公司2012年11月还完成对浙江博华的收购，意味着公司将延伸到环保产业，对公司的环保泵和污水泵产品的拓展也有望带来支持。

　　此外，农机行业的另外一家公司吉峰农机是国内最大的农机连锁企业，主要利润来源——购销差价以及供应商返利。总体而言，公司近期业绩表现不佳，营业收入和净利润都处于负增长的状态中。

　　“从短期来看，新研股份、一拖股份、吉峰农机等农业机械股的增长态势不容乐观，上证指数下跌之势若未企稳回暖，购买农机股很难获得盈利；从长远来看，整个行业的发展前景不错，龙头企业能否克服行业弊病、自身问题谋求发展尚未可知，投资者应当格外慎重。”谢家宸说。