支撑因素仍在 玉米下行空间有限

大连玉米自7月初开始触底反弹，玉米指数最高攀升至2420元/吨，尽管近两个交易日有所回落，但整体走势相对平稳。目前支撑因素仍在，回调之后，市场仍有上行的机会。

　　大连玉米自7月初开始触底反弹，玉米指数最高攀升至2420元/吨，尽管近两个交易日有所回落，但整体走势相对平稳。目前支撑因素仍在，回调之后，市场仍有上行的机会。

　　华北玉米价格下探，销区价格稳定上扬

　　近期玉米现货价格涨跌互现，南方港口玉米价格继续上扬，东北玉米价格维持坚挺，山东玉米市场涨势放缓。目前，广东港口优质散粮码头报价为2490—2510元/吨，14.5%水分，霉变2%以内，较前期累计上调60元/吨。东北玉米价格入夏之后维持坚挺，虽然没出现同华北地区一样的明显涨幅，但价格波动始终较为平稳。6月华北地区玉米价格整体上涨，涨幅也较为明显，但进入7月之后华北地区玉米价格有试探下调迹象，主要受到新季小麦上市的冲击。尽管华北玉米价格短期可能弱势下行，但在东北玉米以及销区价格维持强势的情况下，后市玉米价格整体难以下滑。

　　港口库存维持高位，抑制玉米价格上行

　　东北港口玉米价格稳定，港口主流平舱2370—2380元/吨，黑龙江低品质粮源平舱价2300—2320元/吨。相较于南方港口玉米的大幅上涨，北方港口玉米平舱价格较上月仅上涨10元/吨，这主要是由于北方港口库存持续居高不下，目前北方港口玉米库存约370万吨，较上周下降3万吨，依然比去年同期高147万吨。近期港口集港量有明显下降，预计港口库存将逐步减少，但短期庞大的库存仍对港口玉米价格有一定的压制作用。

　　下游需求乍暖还寒，仍需“时间换取空间”

　　近期生猪市场价格开始回暖，猪粮比价有所回升，但仍低于盈亏平衡点6.0，饲养企业仍处于亏损当中。截至本周，生猪价格连续第8周小幅上涨，但由于仍处于消费淡季，生猪价格上涨幅度较缓，7—8月生猪价格有再次小幅回落的可能。另外，产区玉米原粮价格小幅上涨，玉米淀粉生产成本有所增加，深加工企业加工每吨淀粉亏损在440元/吨左右，企业亏损周期已经达到26个月。尽管7月份部分深加工企业将停产检修，但由于生产企业库存较高，国内玉米酒精仍将呈供大于求的格局。

　　产区暴雨来袭，玉米防涝防害

　　目前，东北地区玉米普遍进入拔节期，尽管春播期间玉米播种出现延迟，但播种之后气温较为适宜，持续有利于作物生长，多数地区玉米生长状况良好。但7月份是强对流天气多发时段，天气预报显示，未来三天，四川盆地西部、西北地区东部至华北、东北地区中南部一带有强降水，部分农田将出现湿渍涝害。低洼农田如果排水不及时，容易产生积水，出现内涝，危害玉米产量以及质量。另外，玉米抽穗到乳熟期是玉米螟危害的盛期，因此在暴雨过后要加强玉米螟的防治工作，并加强稻飞虱、粘虫等迁飞型和喜湿性病虫害的监测与防治工作。

　　总体来看，在粘虫危害、国储提升收购价格影响下，玉米1401合约价格将受到支撑，有一定的上涨空间，但小麦上市以及北方港口库存维持高位对陈玉米价格有一定的消极影响，所以投资者可以尝试将目光转移至玉米1401合约进行操作。