2013年玉米保护价特点和影响浅析

　　7月3日国家发改委等部门公布了东北2013年玉米临时收购价格，内蒙古、辽宁、吉林和黑龙江保护价提高到1.13元/斤、1.13元/斤、1.12元/斤和1.11元/斤，均较上年提高0.06元/斤，且公布时间明显早于往年。今年保护价公布有以下特点：

　　第一，保护价如期提高，出台时间早对市场影响较大。自2008年国家启动临储托市政策以来，玉米最低托市收购价逐年提高0.07-0.15元/斤，本次提高已在预料之中，但公布时间早于预期引起较大反响，因公布前北方港口玉米现货平仓价格为2370-2390元/吨，1401合约价位在2330-2348元/吨，均较保护价贴水。但是，今年玉米保护价提前出台或早有暗示。在5月8日国务院总理李克强在主持会议中表示将合理提高玉米最低收购价格；6月19日发改委发文提出农产品价格有必要适度保持上升，频频信号或要已暗示出政府欲保证农民利益的决心。

　　第二，玉米保护价首次与小麦持平。从2008-2013年各品种保护价提高幅度和价位来看，以吉林玉米为例，吉林玉米保护价除2009年以外均高于三等混麦/红麦价格，而2013年保护价提高0.06元/斤后与三等小麦平价。显然，政府在决策上既考虑到了保护农民利益，又考虑到了和其他品种之间面积分配和比价关系，未来玉米提高幅度也将参考小麦价格。

　　保护价公布前后DCE盘面远期新作1401和1405合约大幅上涨，成交量明显放大，对市场各方心态产生了较大影响。笔者认为今年临储托市政策对市场有如下影响：

　　首先，港口和产地价格受保护价支撑将上涨。4月禽流感发生以来，贸易商和饲料企业普遍不看好玉米后市，尤其是5月末临储停止收购后，价格弱市震荡，市场上缺乏强劲买盘。加上恰逢新麦上市，市场注意力转向小麦替代和小麦购销，南方多雨和台风天气亦不利作物发运，导致4-6月东北玉米走货不畅，港口积压高库存，产地和港口倒挂，贸易购销积极性不佳。但是保护价提前公布有效的提振了心理预期，2012年吉林玉米收购价为2120元/吨，在2013年不提高保护价的前提下，到港成本为2300—2330元/吨；提高后理论计算的到港成本为2420-2450元/吨。预计后期陈作价格将因优质玉米逐渐消耗和贸易商心态的转变而逐步上涨。

　　第二，今年南北影响因素各异，保护价对东北支撑力度大。虽然保护价普遍提高了心理预期，但对南方沿海消费群体而言，目前低廉的进口谷物成本和未来到港量对价格将形成压制。因前期美盘下跌，目前10月-11月船期美国进口玉米到广东完税成本不足2000元/吨，12月船期进口高粱到广东成本亦不足2000元/吨，8月船期美国二号软红冬麦到港成本2330元/吨附近，除此之外澳洲饲料小麦和大麦以及南美作物到港均有优势。截止到目前，我国已经进口约270-280万吨美国玉米，船期集中在9-12月，恰逢新作上市期。按照吉林2240元/吨收购价推算，到南方理论成本在2510-2550元/吨，较进口溢价超过500元/吨，巨大利差或将吸引大量进口。如若引发大量进口，或将引发南北长期倒挂局面。

　　第三，保护价提高了农户心理预期，但后期仍将由供需决定。2012年东北地区扩种增产、成本上涨、粮质普遍下降一等、上市初期水分偏高，加上华北地区粮质好价格低挤占了东北玉米市场份额，导致玉米上市伊始至今价格多处于偏弱局面，农户收益未达到心理预期，而保护价的公布将直接影响今年开秤价和心理预期。然而，另一方面，保护价只能说给出了市场底部，若2013年因天气不佳或病虫害东北遭遇减产，或也将如小麦一样高开高走；若玉米大丰收，或也将出现中短期内低于保护价局面，因此今年开秤价还需考量供需情况。