新粮价格上行之路“困难”重重

    早在9月中旬，已有市场传闻河南新玉米开始进入收获期，并且部分贸易商已经做好收购准备，而近期随着十一长假的来临，华北产区新粮已经开始少量供应至销区市场，目前湖南、湖北及江西等地都有到货，但对于新玉米的采购，销区企业似乎还未开始"重视".对于东北新作的上市，市场中普遍关注其粮质以及价格走势等问题，虽然今年早在7月初国家粮食局就公布了2013年保护价提高的利好消息，但就目前的情况而言，后期阻碍新粮价格上行的利空因素相对较多，其上市初期的上涨动力略显不足。

    一、为何率先上市的华北新粮未能引起"关注"

    1、籽粒偏小、外观不好成河南玉米销售"障碍"

    今年河南新季玉米因在生长关键期受到高温干旱天气影响，未能满足市场大多数人士的期盼，不仅产量有所减少，且质量也大不如去年，主要表现为籽粒成熟度不够，呈现偏小状态。因此虽然河南新粮暂无明显的霉变超标现象，但因其外观"不好",所以市场销售难度较大，饲料企业采购积极性偏低，而销区贸易商也就无意收购。

    2、新陈对接，陈粮持续供应抑制部分新粮需求

    与往年的情况不同，去年受产区丰收以及养殖业需求低迷的影响，青黄不接的阶段市场中仍有部分陈粮尚未出售，而目前山西、河北、内蒙及吉林仍有陈粮供应至销区市场，在养殖行情转好的情况下，饲料企业对于优质粮源的需求较为强烈，尽管山西及河南新粮供货价格具有一定的价格优势，与陈粮相比存在一定的价差，但多数企业仍以寻求低价优质陈粮为主，对新粮采购兴趣偏低，而在东北及华北仍有陈粮供应的情况下，华北新粮存在一定的销售压力。

    二、影响新粮未来价格走势的几方面重要因素

    随着华北新粮率先抢占销区市场，东北新粮也不甘示弱，近期辽宁的港口周边地区、内蒙的通辽以及黑龙江的鹤岗等地都有新粮开始少量上市。从目前新粮上市区域来看，新粮的价格较陈粮偏低，具有相对明显的价格差异，而在粮质方面，上述区域的新粮水分均较去年同期偏低，且在未受涝害及倒伏等因素影响的情况下，其容重要好于去年。

    1、产量及粮质成价格波动的决定性因素

    从上面图中我们可以看到，近两年在新粮上市以后，随着上量的增加，其价格基本上都出现一定幅度的下调，而因种植成本以及保护价的连年增加，其价格波动区间也在逐渐上移。

    今年产区玉米收购价格能否上移还要视产量及粮质情况而定，但据本网东北收获期考察了解到，今年东北的吉林及黑龙江玉米种植面积大幅增加，虽然受涝害影响，黑龙江少数区域出现绝收，但由于种植范围的扩大，其最终产量仍有望超过去年。此外，未受灾区域的玉米生长情况相对较好，岗地生长的作物尤为突出，在水分和光照适宜的情况下，今年东北岗地作物的质量或将好于去年，也将弥补洼地因水分偏大而造成的损失。

    2、国储收购压力较大，托市效果或不如去年

    去年市场总体需求偏弱，普通质量粮源居多且销售压力较大，产区农户处收购价格几度跌破保护价，而为支撑市场价格、保护农民利益，2012年临储共入库3000多万吨东北粮源，其收购期也曾一度被迫延长一个月，如此庞大的收购规模是近几年来都不常见的，在这批粮源尚未释放到市场上的情况下，其库容压力可能会相对较大，因此当前市场普遍预测2013年的年底前临储入市收购的可能性相对偏低，即便是新粮上市以后，农户处收购价格跌破保护价，那么在库存压力面前，临储的收购力度或不如去年，而其托市效果也将随之减弱。

    3、养殖存栏量偏大，猪价下跌影响玉米需求

    从上面的图中可以看到，3月以后生猪存栏量呈现出逐月递增的趋势，而近期随着国庆节的来临，生猪出栏量增多，但由于前期仔猪补栏积极性相对较高，所以总体存栏量或依然增加。

    国庆节过后，肉类消费需求或将减弱，那么猪价将再次出现阶段性的下调，而其回落空间也将视市场供需变化而定，但部分专业人士预计，第四季度的生猪市场行情将依然偏弱，猪价仍存下跌风险，因此在养殖需求转淡的情况下，产区玉米的支撑力也将被相应削弱，其上涨动力略显不足。

    4、企业采购方式及心态转变，市场支撑力有限

    今年在养殖业几度受挫的情况下，上半年饲料消费也一直呈现相对偏弱的状态，而鸡饲料的销量较去年明显下滑。在成本压力偏大、需求疲弱的情况下，饲料企业的采购方式发生改变，一改以往大量备库的习惯，今年无论大型还是中小型饲料企业，大多数都以低库存状态运作，部分中小企业更是以随采随用的采购方式为主。

    此种方式的转变，除了受养殖业的影响以外，还受到市场供应的影响。因12年产区玉米大丰收，虽然优质粮源供应有限，但普通粮源供应充足，而且西北及华北粮源的产量及粮质也较往年偏好，因此在各地粮源供应充足的情况下，饲料企业采购节奏相对缓慢，而因供应压力所导致的产区粮价下跌，也令饲料企业不急于大量备库。

    从目前来看，在粮价未出现大涨或是供应紧缺的情况下，饲料企业或将维持当前的采购策略，且10月过后，因大猪存栏比例或将有所下降，且水产饲料消费旺季将逐渐退去，所以在节后阶段性的补库需求过后，饲料企业采购积极性将再次降低，对于市场的支撑力也将相对有限。

    综合来看，后期新粮上市以后，影响其价格的利空因素仍占上风，所以理性的调整可能会成为必然情况，但随着市场需求的增多，或是利好因素的出现，后期其价格上行的可能性依然存在，因此切勿盲目看多或是过分看空，应随着市场行情的变化及时作出正确的判断。